MoneyDJ新聞 2026-01-22 07:05:36 黃文章 發佈

國際能源署（IEA）1月21日發布月報表示，2026年全球石油需求成長預計為平均每日93萬桶，高於2025年的每日85萬桶。需求回升主要反映去年關稅動盪後經濟環境逐步正常化，以及油價較一年前偏低的影響。其中，石化原料需求的復甦，將部分被汽油需求增幅持續放緩所抵銷；而非經合組織國家將再度貢獻2026年全部的需求成長。

石油輸出國組織（OPEC）本月的月報表示，預期2027年全球石油需求將增加每日134萬桶，與今年預期的每日138萬桶增幅相當。這是OPEC首次在其月度報告中提出對2027年的需求預測。報告指出：「全球經濟活動預期在2026年與2027年都將維持強勁表現。」

美國石油學會（American Petroleum Institute，API）總裁暨執行長麥克·薩默斯（Mike Sommers）表示，API認為世界正「站在一個需求十年的懸崖邊緣，預期在未來十年內，油氣需求將成長50%。」

IEA報告指出，在供應方面，2025年12月全球石油供應按月減少每日35萬桶，降至每日1.074億桶，較9月創下的歷史高點低每日160萬桶。哈薩克與多個中東OPEC產油國產量下滑，部分被俄羅斯產量的強勁反彈所抵銷。展望今年，全球石油供應預計將增加每日250萬桶至每日1.087億桶，增幅低於2025年的每日300萬桶。其中，非OPEC+於2025年貢獻每日180萬桶的增量，2026年則預計貢獻每日130萬桶。

煉油端方面，全球煉油廠原油加工量於12月增加每日200萬桶，至每日8570萬桶，主要發生在美國、歐洲、中東與亞洲於2026年第一季展開季節性維修之前。2026年全年原油加工量預估為平均每日8460萬桶，年增每日77萬桶，略低於2025年的每日93萬桶增速。受歐洲煉油獲利能力明顯轉弱影響，12月煉油利潤大幅下滑，其中中質蒸餾油裂解價差較11月高點幾乎腰斬。

庫存方面，2025年11月全球可觀測石油庫存大增7530萬桶，或每日250萬桶，其中原油佔增量的96%，且多為陸上庫存。OECD產業庫存增加730萬桶至28.38億桶，大致與五年平均水準一致。整體而言，可觀測的全球石油總庫存較2025年初累計增加4.33億桶，平均約每日130萬桶。初步數據顯示，全球庫存在12月進一步上升，主要由成品油庫存增加所帶動。

在價格表現上，基準原油價格於新年伊始因伊朗與委內瑞拉地緣政治局勢升溫，一度上漲約每桶6美元，但隨著緊張情勢趨緩，於1月中旬回落。北海現貨原油在12月按月下跌每桶0.99美元，平均報每桶62.64美元，反映市場供應依然充裕。這已是該基準連續第六個月下跌，價格於月中一度觸及每桶60.07美元，為2021年初以來最低水準。

IEA指出，目前基準原油價格仍較一年前低約每桶16美元，主因為過去12個月累積形成的龐大全球供應過剩。2025年全年全球可觀測石油庫存增加約4.7億桶，增幅反映在海上原油庫存激增、中國原油庫存上升，以及美國天然氣液體庫存增加。

報告表示，當前的全球供應過剩，主要來自2025年初以來石油供應的強勁成長，其中非OPEC+產油國約佔每日300萬桶總增量的近60%。沙烏地阿拉伯在解除減產後，帶動OPEC+供應回升；而由美國、加拿大、巴西、圭亞那與阿根廷組成的「美洲五國」，則主導非OPEC+的增產。若未出現重大且持續的產量中斷，全球石油供應於2026年仍可能再增加每日250萬桶。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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